До сотни за…

Высокие цены на нефть не выгодны ни ее потребителям, ни ее производителям









Фото: FOTOBANK/GETTY IMAGES, EAST NEWS/AFP

Высокие цены на нефть не выгодны ни ее потребителям, ни производителям

Цена на нефть уже в этом году может превысить $100 за баррель. Но это не принесет больших доходов российским нефтяным компаниям.

Текст: Олег Семин

В ноябре весь мир следил за ценами на нефть. Несколько раз котировки останавливались всего в нескольких пунктах от психологически важной отметки — $100 за баррель. Пока этого так и не произошло — каждый раз цены откатывались от заветной сотки. Но этот откат не должен вселять надежду, что нефть продолжит дешеветь и дальше. Нет ни одного прогноза, который говорил бы об этом, а отметка $100 может быть преодолена еще в текущем году. Президент Венесуэлы Уго Чавес говорит, что если США начнут войну против Ирана, цена на черное золото подскочит и до $200. Он считает, что ОПЕК должна удерживать цены на уровне $100 за баррель, и выступает против увеличения добычи нефти.

Спекулянты правят бал

Что творится на мировом нефтяном рынке? Обычно стремительный рост цен происходит, когда спрос на товар превышает его предложение. В некоторых развитых странах — например, в США — говорят, что производителям нефти надо увеличить добычу, и это поможет остудить рынок. «Я пытаюсь привлечь внимание стран ОПЕК к тому, что уровень насыщенности нефтью рынков развитых стран ниже среднего», — отмечает, в частности, министр энергетики США Сэмюэль Бодман.

Действительно, запасы нефти в США снизились на 8% по сравнению с прошлым годом. В странах, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), запасы черного золота находятся на самом низком уровне за последние 5 лет. Но ОПЕК не спешит идти навстречу промышленно развитым странам Запада. 11 сентября картель принял решение об увеличении квоты на добычу нефти на 500 тыс. баррелей — до 26,8 млн баррелей в сутки. С тех пор представители ОПЕК квоту не повышали и отказывались даже обсуждать эту тему на своих саммитах.

Позиция ОПЕК относительно производства нефти и цен на нее простая. Генеральный секретарь картеля Абдулла аль-Бадри считает, что на сегодняшний день на мировом рынке достаточно черного золота. Некоторые эксперты с этим спорят и говорят, что недоинвестирование в нефтяную отрасль приведет к дефициту нефти уже через несколько лет, но пока ОПЕК, Россия и другие нефтедобытчики это опровергают. Цены же, по мнению ОПЕК, растут из-за резкого притока спекулятивного капитала на нефтяной рынок, падения курса доллара, сложной обстановки вокруг Ирана, планов Турции по началу боевых действий на севере Ирака, сокращения добычи в Мексиканском заливе, а также национализации нефтяной промышленности в странах Латинской Америки.

Из этого набора факторов один из самых существенных — приток спекулятивного капитала. Современный нефтяной рынок устроен таким образом, что цена на черное золото определяется путем биржевых торгов. Ценами управляют биржевые игроки, поэтому котировки мало зависят от реального спроса и уровня издержек компаний. На нефтяном рынке много спекулянтов, которые не являются конечными потребителями, — в итоге потребители нефти и нефтепродуктов, по сути, кормят армию биржевых игроков. Впрочем, рост цен на нефть имеет под собой и фундаментальную основу. В мире растет спрос на нефть, особенно со стороны Китая, Индии и других быстроразвивающихся стран. Они готовы покупать много и, в общем-то, по любой цене, ведь собственная добыча у них незначительна. Поэтому даже очень дорогая нефть всегда будет иметь спрос. Учитывая, что экономического спада ни в Китае, ни в Индии не предвидится, можно смело прогнозировать, что уровень цен на нефть в ближайшие годы останется стабильно высоким. Постоянно вспыхивающие локальные конфликты и непрекращающиеся геополитические проблемы также поддерживают курс на повышение.

Невыигрышное дело

При этом сверхвысокие цены на нефть не выгодны сегодня никому, кроме биржевых игроков, — ни потребителям, ни ОПЕК, ни России, ни нефтяным компаниям. В развитых западных странах дорогая нефть уже приводит к замедлению темпов роста экономики. Международные финансово-экономические институты понижают прогнозы темпов роста ВВП США и Евросоюза. По оценке МВФ, темпы роста экономики США в 2008 году составят не 2,8, а 1,9%, Еврозоны — не 2,5, а 2,1%.

Замедление роста экономик развитых стран может привести к снижению спроса на нефть и, возможно, резкому падению ее стоимости, что, конечно, невыгодно странам — производителям черного золота. Поэтому ОПЕК и выражает обеспокоенность нынешним ажиотажем на рынке. В ноябре этого года Международное энергетическое агентство понизило прогноз роста спроса на нефть на 2007 и 2008 годы: в текущем году потребление нефти вырастет на 1,2% — до 85,7 млн баррелей в день, а не до 85,9 млн, а в следующем году увеличится на 2,3% — до 87,7 млн баррелей, ранее прогнозировалась цифра в 88 млн баррелей.

Быстрорастущая цена на нефть подстегивает цены на другие товары, что приводит к повышению издержек на добычу. По оценке главы отдела стратегического планирования Альфа-банка Роналда Смита, когда баррель нефти стоил $35–40, добыча обходилась примерно в $2 за баррель, а когда баррель нефти стоит $80–90, его добыча обходится в $7–8. Кроме того, некоторые лидеры латиноамериканских стран, такие как президент Венесуэлы Уго Чавес, под влиянием высоких цен на нефть начали кампанию по национализации нефтегазовой отрасли. Это уже сказалось на доходах многих западных компаний.

Для России высокие цены пока что являются стимулом для экономического роста и источником средств для вливаний в экономику. Впрочем, и здесь возникают проблемы: накачивание нефтяными деньгами непроизводственных секторов приводит к ускорению инфляции. Отечественные же нефтяные компании незначительно выигрывают от высоких цен на черное золото. Причина проста: налоговая система в России такова, что все сверхдоходы изымаются у компаний в виде налогов и таможенных пошлин. В результате даже при стоимости барреля нефти в $70–80 нефтяникам остается не более $30, остальное получает государство. От падения выручки спасает лишь то, что большинство отечественных нефтекомпаний являются вертикально интегрированными, то есть объединяют в себе добычные и перерабатывающие активы. Именно переработка позволяет сохранять прибыль на приемлемом уровне.

Между тем, как неоднократно подчеркивали представители нефтегазовых компаний и отраслевые эксперты, все без исключения предприятия отрасли нуждаются в средствах для инвестиций в разведку, добычу и переработку нефти. Старые месторождения прошли пик добычи, поддержание былых уровней производства требует вложений, а освоение новых площадей обходится значительно дороже, чем даже десять лет назад. Кроме того, НПЗ нуждаются в масштабной реконструкции. По разным оценкам, в отечественную нефтянку в ближайшие 20 лет необходимо вложить около $300 млрд.

При нынешнем уровне нефтяных цен создаются благоприятные условия для инвестиций. Ведущие российские компании каждый год увеличивают капвложения. Но из-за жесткого налогового режима рост капвложений и затрат на добычу приводит к тому, что чистая прибыль компаний растет незначительно или начинает снижаться. Возможно, государству все-таки необходимо пересмотреть фискальную политику в отношении нефтегазового сектора, чтобы компании могли больше инвестировать в развитие. Ведь замедление роста нефтяной отрасли приведет к замедлению роста всей экономики, уменьшатся будущие доходы бюджета. Мы стоим перед выбором — высокие доходы сегодня (которые приходится изымать из экономики) или стабильные доходы на много лет вперед.

Добыча нефти крупнейшими нефтегазовыми компаниями России, млн тонн (без учета добычи нефти за пределами РФ)
Компания Январь-сентябрь 2006 года Январь-сентябрь 2007 года 9 мес. 2007 г. в % к 9 мес. 2006 г.
«Роснефть»* 59,65 73,09 122,5
ЛУКОЙЛ 67,62 68,71 101,6
«ТНК—ВР Холдинг» 55,10 52,03 94,4
«Сургутнефтегаз» 49,02 48,54 99,0
«Газпром нефть» 24,32 24,41 100,4
«Татнефть» 19,10 19,43 101,7
«Славнефть» 17,68 15,74 89,0
«РуссНефть» 11,11 10,58 95,2
«Газпром» 9,98 9,90 99,2
«Башнефть» 8,78 8,68 98,8

* включая добычу бывших дочерних предприятий НК «ЮКОС». Источник: Минэкономразвития РФ

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ