«Ножницы» снова в работе

«Ножницы» снова в работе

В России установлена рекордная экспортная пошлина



Король Саудовской Аравии Абдулла

Президент Венесуэлы Уго Чавес



Фото: FOTOBANK/GETTY IMAGES, REUTERS

На фоне падающей цены на нефть в России установлена рекордная экспортная пошлина

Нефтяные компании мира и страны ОПЕК не слишком обеспокоены падением мировых цен на нефть, которое наблюдается в последнее время. Этого нельзя сказать о российских нефтяниках — ведь, несмотря на снижение цен, экспортные пошлины на нефть и нефтепродукты установлены на рекордном уровне.

Текст: Евгений Третьяков

После рекордов мая — июня цены на нефть пошли вниз — практически рухнули, поскольку снижение составило более $30, и к середине августа «черное золото» стоило на мировом рынке около $112 за баррель. Нефтяные компании мира и страны ОПЕК по этому поводу не тревожатся, ведь слишком высокие цены были не выгодны ни потребителям, ни производителям нефти. Но для российских нефтяников летнее падение окажется намного более чувствительным — их доходы пострадают гораздо больше, чем прибыли американских, европейских и других компаний. Все дело в так называемых «ножницах Кудрина», которые снова в работе.

Американские горки

Начавшееся в июле снижение цен на «черное золото» в августе приобрело лавинообразный характер. По итогам торгов 15 августа в Лондоне за баррель североморской нефти марки Brent давали $112,55, а в Нью-Йорке за «бочку» Light Sweet — $113,77. А ведь еще в начале лета нефть стоила около $150 за баррель, а некоторые прогнозы давали ориентир в $200 к концу 2008 года. При этом «эксперты» уверяли мир, что всему виной повышенный спрос на «черное золото», а не спекулянты. Страны ОПЕК, в свою очередь, регулярно сообщали, что нефти на рынке достаточно, и цены растут из-за притока спекулятивного капитала на сырьевые рынки. Прошло всего около двух месяцев, цены на нефть резко упали, и эксперты и аналитики вновь нашли «разумное» объяснение происходящему. «Неожиданно» выяснилось, что в США сокращается потребление энергоносителей, а также возникли опасения, что спрос на нефть упадет и в других регионах мира из-за замедления темпов роста мировой экономики. По информации Министерства энергетики США, потребление нефтепродуктов в стране за 220 дней этого года уменьшилось на 3,6%. А, по предварительным данным Eurostat, ВВП 15 стран еврозоны во II квартале 2008 года снизился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 0,2%. Есть и некоторые свидетельства замедления темпов роста экономики Китая. Кроме того, на стоимость нефти оказала давление ситуация на валютном рынке, где начал расти доллар.

Как долго продолжится падение, неизвестно. Непонятно также, до какого уровня будут падать нефтяные котировки. Так эксперты портала eOil.ru считают, что если ситуация на рынке нефти будет развиваться «по сценарию бум-паника», то минимальной целью падения нефти будет уровень $75–80 за баррель, который будет достигнут в январе — марте 2009 года. «Однако более вероятным представляется следующий сценарий. В течение шести месяцев рынок нефти сформирует достаточно широкий ценовой коридор с нижней границей диапазона $80 за баррель. Величина верхней границы коридора будет зависеть от того, насколько плавно будет проходить замедление мировой экономики», — отмечают эксперты.

Ничего страшного

Впрочем, нефтяники пока не выражают беспокойства по поводу ситуации на рынке. «На данный момент картель не будет ничего предпринимать. Маловероятно, что ОПЕК примет решение изменить объемы нефтедобычи, чтобы приостановить падение цен. Для этого нужно, чтобы „черное золото“ подешевело до $80 за баррель», — приводит РБК (со ссылкой на Reuters) слова высокопоставленного чиновника ОПЕК, который предпочел остаться неназванным.

Ранее о том, что «справедливая цена» нефти составляет $80–100, говорили и другие представители стран ОПЕК, например, президент Венесуэлы Уго Чавес, а король Саудовской Аравии Абдулла говорил, что даже $100 «слишком много». Почему нефтяники против сверхвысоких цен? Причин несколько. Во-первых, аномально высокая стоимость «черного золота» — это фактор нестабильности, которая априори носит негативный характер. Во-вторых, высокие цены на нефть стимулируют поставщиков услуг, оборудования и материалов для нефтяных компаний к такому же повышению цен. В результате резко дорожает себестоимость добычи и переработки. В-третьих, спрос действительно может снизиться. Это неплохо в среднесрочной перспективе, поскольку позволит компаниям запустить новые проекты и не допустить возникновения дефицита. В то же время, снижение спроса — это повод для спекулятивной биржевой игры, которая может привести к резкому падению цен на нефть.

Именем министра

Но российским нефтяникам нынешнее снижение цен на нефть принесет двойные, а то и тройные убытки. Помимо снизившейся выручки из-за общего падения цен, в России есть феномен, который эксперты называют «ножницами Кудрина». Напомним, что согласно российской системе налогообложения, экспортная пошлина на нефть и нефтепродукты устанавливается один раз в два месяца, в соответствии с уровнем цен за предыдущие два месяца. В результате пошлина либо запаздывает за ростом цен, либо становится неадекватно высокой при снижении стоимости барреля. Именно эту вторую ситуацию журналисты и аналитики и назвали «ножницами Кудрина», по имени бессменного министра финансов Алексея Кудрина.

Первый раз во всей красе «ножницы» проявили себя в конце 2006 — начале 2007 года. Сейчас складывается такая же ситуация. Правительство России с 1 августа 2008 года повысило экспортные пошлины на нефть и нефтепродукты. Теперь нефтяные компании будут платить рекордные $495,1 с каждой тонны нефти, поставляемой на экспорт. Пошлина на светлые нефтепродукты (бензин, дизель, керосин) выросла до $346,4 за тонну, на темные (мазут, битум) — до $186,6. Ставки будут действовать до 1 октября 2008 года. При этом, как было отмечено выше, цены на нефть уже упали на $30, и, вероятно, это не предел. Убытки компаниям еще только предстоит подсчитать, но уже понятно, что они будут исчисляться миллиардами долларов. Но это не все потери. Стремясь снизить убытки от экспорта, компании сокращают поставки на внешние рынки и наращивают внутренние операции. Это приводит к снижению и внутренних цен, что хорошо для потребителей, но ведет к потере прибыли для нефтяников.

Нужны перемены

О необходимости менять эту систему эксперты и нефтяные компании говорят давно. И дело совсем не в жадности нефтяных компаний. Много раз до сведения Правительства России и общественности доводилась информация, что отечественная нефтянка нуждается в существенных инвестициях. Компании вкладывают в развитие, но налоговая система ограничивает возможности бизнеса.

Последний год цены на нефть постоянно росли — и это дало компаниям возможность наращивать инвестиции в освоение новых месторождений, поддержание старых и реконструкцию нефтеперерабатывающих мощностей. В 2007 году все ведущие вертикально интегрированные компании наращивали капвложения темпами намного большими, чем росла их выручка. Так, выручка «Газпром нефти» в 2007 году увеличилась на 6,1%, а капвложения на 45%. В 2008 году инвестиции также растут, но в целом добыча по отрасли незначительно падает. Аналитик ИК «Тройка Диалог» Валерий Нестеров отмечает, что падение добычи нефти объясняется отсутствием обещанных правительством налоговых льгот для новых месторождений, высокими налогами, недостатком инвестиций и другими факторами. «Несмотря на многочисленные заявления правительства, в России продолжается снижение добычи. Увеличение добычи никто не поощряет», — считает Михаил Крутихин из RusEnergy, чье мнение приводит «Коммерсант».

Вряд ли кто-то в России всерьез полагает, что падение добычи — это позитивный факт. Российская экономика растет, она потребляет все больше энергоносителей, гигантскими темпами растет автопарк, высок спрос на нефть и нефтепродукты в мире (пока опасения по поводу его снижения остаются лишь опасениями). Очевидно, что добычу и переработку нефти надо увеличивать, а для этого нужны деньги, которые сегодня изымаются в бюджет. Правительство планирует ввести ряд налоговых льгот для нефтяной отрасли со следующего года, о чем писала «Сибирская нефть» (см. № 4 за 2008 год). Это необходимые, но недостаточные меры. Пока существует ситуация, когда на фоне падающей цены на нефть растет экспортная пошлина, нефтяники будут продолжать нести убытки.

Выручка и капитальные затраты крупнейших нефтяных компаний России в 2006–2007 годах, $ млрд
ЛУКОЙЛ «Роснефть» «ТНК-ВР Холдинг» «Сургутнефтегаз» «Газпром нефть»
Выручка
2006 год 68,109 33,099 32,114 18,4 19,894
2007 год 82,238 49,216 34,995 23,3 21,100
2007 к 2006, % 120,8 148,7 109,0 126,6 106,1
Капитальные затраты
2006 год 6,419 3,462 2,234 2,5 1,525
2007 год 9,071 6,240 3,266 3,7 2,211
2007 к 2006, % 141,3 180,3 146,2 148,0 145,0

Источник: финансовая отчетность компаний

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ