Квартал в позитиве

Квартал в позитиве

«Газпром нефть» отчиталась за первые три месяца 2010 года по стандартам US GAAP

Текст: Сергей Орлов

«Газпром нефть» отчиталась за первые три месяца 2010 года по стандартам US GAAP.

Если сравнивать первый квартал нынешнего года с «острокризисным» началом прошлого, то рыночная конъюнктура за это время поменялась кардинально. Цены на нефть — основ ной фактор, определяющий ситуацию в отрасли. За прошедшие 12 месяцев они выросли на 72%.

По сравнению с концом прошлого года ценовая динамика также была положительной (+2%), однако пошлины за это время выросли на 7%, за счет чего нетбэк от экспорта нефти (чистая экспортная выручка) снизился на 4%. Снизился и нетбэк от переработки, причем даже значительнее, чем экспортный (-7%).

Первый заместитель генерального директора «Газпром нефти» Вадим Яковлев объяснил это в большой степени влиянием сезонного фактора: «Традиционно в первом квартале мы продаем на более доходном для нас внутреннем рынке меньше нефтепродуктов, чем в четвертом. Поэтому высвободившиеся объемы перенаправлялись на экспорт, что сказалось на средней стоимости корзины нефтепродуктов». Еще один негативный фактор — рост транс портных тарифов. Учитывая, что переработка нефти и продажа нефтепродуктов в балансе, структуре продаж «Газпром нефти» играет доминирующую роль, такая ситуация существенно повлияла на общий результат компании в первом квартале.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

72, 66 и 117% — такой рост продемонстрировали соответственно показатели выручки, EBITDA и чистой прибыли по сравнению с первым кварталом 2009 года. В первую очередь, естественно, за счет повышения цен на нефть. Более чем положительная динамика чистой прибыли связана в том числе с отсутствием в первом квартале 2010 года разовых неденежных расходов, которые оказали серьезное влияние на показатели первых трех месяцев 2009-го. По сравнению с четвертым кварталом 2010-го результат также положительный: +14% чистой прибыли. Правда, отрицательный по EBITDA (-7%). Сезонное сокращение объемов, рост транспортных тарифов, опережающий рост экспортных пошлин, увеличение темпов основных затрат, изменения обменного курса рубля привели к негативному влиянию нетбэков на этот показатель ($82 млн).

В то же время реализация программы сокращения затрат в первом квартале 2010 года по отношению к четвертому 2009-го дала положительный эффект в $36 млн. «Работе по сокращению затрат компания придает очень большое значение, — подчеркнул Вадим Яковлев. — Разработаны детальные программы по всем направлениям деятельности и эффект от наших усилий в этом направлении был ощутим как в прошлом году, так и в начале нынешнего».

Что касается факторного анализа EBITDA по отношению к первому кварталу прошлого года, то здесь рост цен повлиял на повышение выручки, консолидация новых активов привела к росту объемов. Впрочем, весомый вклад в рост EBITDA внесли не только NIS и Sibir Energy, но и «традиционные» СП — «Томскнефть» и «Славнефть».

Достаточно серьезно за год увеличился объем капитальных вложений — на 18%. Однако, по словам господина Яковлева, 12% роста приходится на эффект от укрепления курса рубля по отношению к доллару. Таким образом, несмотря на консолидацию в 2009 году большого количества новых активов, расходы в рублевом выражении выросли незначительно. Впрочем, $881 млн операционного денежного потока компании полностью покрыли квартальные потребности в финансировании капитальных вложений. Основная часть из $122 млн, направленных в первые три месяца 2010 года на приобретения, пошла на закрытие сделки по покупке Malka Oil. С учетом остальных затрат, в частности, на выплату дивидендов ($220 млн) и чистых заимствований ($62 млн), на конец квартала финансовый остаток сохранился примерно на уровне начала года — около $ 820 млн.

Структура кредитного портфеля компании в первом квартале 2010 года значительных изменений не претерпела. Доля долгосрочных кредитов (без учета текущей части) составила 58% и работа над ее увеличением продолжается. «Основной продукт, что мы сейчас рассматриваем, — это обеспеченный синдицированный кредит, который будет целиком направлен на рефинансирование нашего текущего портфеля, на улучшение его структуры и на снижение стоимости», — уточнил Вадим Яковлев.

ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Консолидация приобретенных активов и усилия, направленные на сокращение темпов падения добычи в традиционных регионах деятельности «Газпром нефти», позволили увеличить объемы добычи компании в первом квартале 2010 года на 9,4% по сравнению с тем же периодом 2009-го. Рост объемов переработки «год к году» составил 21,4%. Здесь сработал эффект от полной консолидации результатов МНПЗ и дозагрузки московского завода, а также консолидации за полный квартал активов NIS. «Как и в предыдущие периоды, в первые три месяца нынешнего года маржа переработки оставалась достаточно высокой, поэтому мы старались максимизировать объемы переработки, — отметил господин Яковлев. — Объемы продаж сырой нефти в первом квартале 2010 года по сравнению с четвертым прошлого сократились на 8%, в то время как объем переработки нам удалось увеличить на 1,2%».

Объем продаж нефтепродуктов в соотношении «год к году» вырос почти на 20%, при этом увеличилась доля продаж на внутреннем рынке. В первом квартале 2010 года показатели реализации нефтепродуктов оказались несколько ниже, чем в четвертом квартале прошлого года.

Впрочем, такой результат был предсказуем — начало года традиционно характеризуется сезонным снижением спроса. Отрицательная динамика объемов добычи «квартал к кварталу» также связана с вполне объективными причинами. Так, по сравнению с четвертым кварталом в первом квартале на два календарных дня меньше, и уже этот факт дает снижение показателя объема добычи на 2,2% из 3,1%. Еще один фактор — аномально низкие температуры, установившиеся в регионах деятельности компании в начале года и заставившие компанию снизить уровень активности на месторождениях. Впрочем, шансы наверстать упущенное в целом по году высоки. На всех заводах компании продолжается реализация комплексной программы модернизации, направленной на повышение глубины переработки и качества нефтепродуктов, и 2010 год в этом плане является определяющим. В частности, на нынешний год запланирован ввод в эксплуатацию установки изомеризации на ОНПЗ, что позволит не только серьезно приблизиться к уровню «Евро-4», но и улучшить качество и маржинальность продуктовой корзины: выход высокооктанового бензина увеличится на 750 тыс. тонн в год.

Реализация программы по ребрендингу сети АЗС компании сопровождается увеличением объемов продаж. В 2010 году планируется завершить ребрендинг 320 АЗС. Объемы продаж «год к году» растут и в других розничных сегментах бизнеса — заправке «в крыло», бункеровке, продаже смазочных материалов.

Основные задачи на 2010 год остаются прежними. В первую очередь, это поддержание объема добычи на собственных месторождениях «Газпром нефти» за счет сокращения темпов падения базовой добычи, повышения уровня технологичности и роста структурной эффективности. На ключевых для компании месторождениях — Приобском и Салымском — по итогам 2010 года планируется увеличить объемы добычи на 9 и 3% соответственно.

В списке приоритетных проектов блока upstream — подготовка к разработке Мессояхских месторождений на севере ЯНАО; передача нефтяных месторождений «Газпрома» на баланс «Газпром нефти», в первую очередь крупных активов — Новопортовского и Оренбургского месторождений; разработка сеноманских газовых залежей на Муравленковском и Новогоднем месторождениях. Кроме того, в текущем году «Газпром нефти» предстоит финализировать соглашения по вхождению в зарубежные проекты в Ираке, Венесуэле, Ливии.

В сегменте downstream основной приоритет — продолжение реализации программ модернизации заводов и интенсификация ребрендинга сбытовой сети.

* Динамика относительно I квартала 2010 года (в %)

АЛЕКСАНДР ДЮКОВ,
Председатель Правления
«Газпром нефти»
Несомненным достижением работы компании в первом квартале 2010 года является рост добычи углеводородов на 9,4% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года. Мы также продолжаем активную работу по сокращению издержек, что уже начинает приносить свои результаты. Укрепить позитивную динамику, достигнутую в ходе первого квартала, мы планируем за счет инвестиций в поддержание добычи на существующих месторождениях, дальнейшей подготовки к разработке новых месторождений, а также модернизации заводов и завершения ребрендинга сети АЗС.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ