Призрак рецессии

Призрак рецессии

Мировая экономика находится на грани нового спада, но в повторение катастрофического сценария 2008 года мало кто верит, поэтому обвал цен на нефть в следующем году не прогнозируется.

Текст: Евгений Третьяков

Долговые проблемы Европы оказались гораздо сложнее, чем это предполагалось еще год назад. Все лето и всю осень политики и финансисты Старого Света бились над спасением Греции и других проблемных стран, но неприятности продолжали нарастать как снежный ком. В черный список вошла Италия, а биржевые игроки и рейтинговые агентства уже подбираются к Франции. Европейские банки начинают накапливать наличность и сокращать кредитование, домашние хозяйства и промышленные компании уменьшают потребление. Не в лучшем положении находятся и США, страдающие от безработицы, огромного госдолга и дефицита бюджета. Япония пытается оправиться от последствий разрушительного землетрясения и цунами. Даже постоянный двигатель мировой экономики последнего десятилетия — Китай — начинает понемногу буксовать. Международный валютный фонд из-за всех этих проблем понизил прогноз по росту мирового ВВП в текущем году, а Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) полагает, что Евросоюз может вступить в рецессию уже в начале 2012 года. Пессимисты считают, что всему миру грозит погружение в новый глубокий экономический кризис. Естественно, в этом случае спрос на нефть и другие энергоносители снизится. Всем еще памятен 2008 год, когда после июльского пика нефтяных котировок в $147 за баррель осенью начался обвал на биржах, который привел к почти трехкратному снижению цен на черное золото. Однако такой сценарий все же маловероятен. Начальник департамента МЭА по нефтяной промышленности и рынкам Дэвид Файф в октябре отмечал, что вероятность рецессии в развитых странах невелика, но замедление темпов экономического роста будет наблюдаться. Пока МЭА и ОПЕК прогнозируют увеличение спроса на нефть в 2012 году и в среднесрочной перспективе. По оценке МЭА, потребление в следующем году вырастет на 1,3 млн баррелей в сутки. Согласно прогнозу ОПЕК, потребление углеводородов в мире вырастет на 5,3% к 2015 году и составит 92,9 млн баррелей в сутки. Тогда еще управляющий директор международного агентства IHS CERA, а ныне руководитель департамента стратегического планирования «Газпром нефти» Сергей Вакуленко предполагал, что если не будет каких-то катаклизмов на рынках, аналогичных кризису 2008–2009 годов, нефть в 2012-м будет стоить в районе нынешних $100 за баррель.

Поддержку нефтяным котировкам оказывает политика низких процентных ставок, которую проводят центральные банки развитых стран (прежде всего Федеральная резервная система США, ФРС). ФРС продолжает накачивать экономику дешевыми долларами, которые необходимо куда-то вкладывать, а государственные ценные бумаги стремительно теряют доверие инвесторов, поэтому сырье остается весьма популярным активом. Кроме того, нефть (как и золото) торгуется в привязке к доллару, а значит — чем слабее «зеленый», тем дороже баррель. Изменения курса на увеличение ликвидности в следующем году не предвидится, поэтому нефтяной рынок может рассчитывать на свою долю долларового пирога. Это, безусловно, поддержит котировки черного золота. Эксперты ОПЕК считают, что в ближайшие десять лет цены на нефть будут находиться на уровне $85–95 за баррель. А вот $130–150 могут сложиться только в случае эскалации конфликтов на Ближнем Востоке. Например, войны в Сирии, Иране. Хотя такой сценарий сегодня видится не менее вероятным, чем новая рецессия.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ