«Соблюдение правил игры — важный фактор инвестиционной привлекательности Сербии»

«Соблюдение правил игры — важный фактор инвестиционной привлекательности Сербии»

О ситуации вокруг сербской компании NIS «Сибирской нефти» рассказал генеральный директор компании, заместитель генерального директора «Газпром нефти» по управлению иностранными активами Кирилл Кравченко

СН

Насколько ожидаемыми стали для руководства компании заявления о начале расследования процесса приватизации NIS?

К.К.

И для менеджмента NIS, и для руководства «Газпром нефти» заявление главы МВД Сербии Небойши Стефановича стало полной неожиданностью. Ведь после закрытия сделки прошло более пяти лет, и все это время никаких вопросов по поводу ее легитимности у сербских властей не возникало. Разумеется, государство, которое контролирует порядка 29% акций компании, имеет право задавать вопросы и искать на них ответы. Однако такие шаги лучше делать сообща — как говорит старая сербская пословица, «Две головы мудрее, чем одна». Впрочем, уже сейчас мы понимаем, что потенциальные претензии относятся не к сути сделки и не к менеджменту NIS, a к тому, что происходило в компании до ее перехода под контроль «Газпром нефти».

СН

Но вопросы задаются и по уровню НДПИ, и по механизму распределения прибыли компании...

К.К.

Уровень НДПИ в размере 3% до момента возврата инвестиций, вложенных в модернизацию НПЗ в Панчево, закреплен в договоре купли-продажи 51% акций NIS. Этот документ, в свою очередь, часть межправительственного соглашения о стратегическом сотрудничестве России и Сербии в нефтегазовой сфере, заключенного между правительствами двух стран. В этой ситуации мы, менеджмент компании и представители ее мажоритарного акционера, просто выполняем то, о чем договорились политики, и ожидаем такого же подхода от нашего сербского акционера. Напомню, что межправительственный договор был единогласно поддержан не только сербским кабинетом министров, но и парламентом страны, и нынешние лидеры Сербии тогда проголосовали за.

СН

Свои инвестиционные обязательства «Газпром нефть» выполнила полностью?

К.К.

Да, полностью и в срок. Модернизация НПЗ в Панчево стоимостью 500 млн евро была завершена до конца 2012 года — теперь это самый современный завод в Балканском регионе. И только благодаря модернизации NIS полностью перешла на производство топлива стандарта «Евро-5», что позволило компании поставлять его на рынки соседних стран — в отличие от большинства региональных НПЗ. Это вывело компанию в тройку крупнейших экспортеров Сербии по итогам 2013 года, а по итогам первого полугодия 2014 года мы вышли на второе место. Так что думаю, что мы вправе рассчитывать на то, что и наши партнеры будут соблюдать достигнутые договоренности.

СН

А что с распределением прибыли?

К.К.

До 2013 года прибыль NIS шла на погашение накопленных к моменту приватизации долгов и кредитов, сумма которых превышала 1 млрд евро. С 2013 года мы на основании единогласного решения совета директоров компании стали выплачивать дивиденды: в казну Сербии было переведено более 37 млн евро, в текущем году начислено порядка 35 миллионов. Замечу, что дивидендная политика компании, поддержанная и сербским акционером NIS, позволяет ограничиться выделением для выплат 15% от общего объема чистой прибыли, однако мы уже второй год подряд солидарным решением направляем на дивиденды 25% от заработанного. Нельзя забывать, что из той же прибыли погашается банковский долг компании, размер которого мы последовательно сокращаем.

СН

Сейчас, спустя пять лет после заключения сделки, вы по-прежнему считаете решение о покупке контрольного пакета акций правильным?

К.К.

Безусловно, хотя риск был велик. В момент приватизации актив, мягко говоря, стагнировал. Уверенно росли лишь два показателя — убытков и долгов. Всерьез обсуждалась возможность полной остановки нефтеперерабатывающих заводов NIS — ряд министров правительства того времени считали, что проще отказаться от собственной нефтепереработки, чем инвестировать в нее. Нам удалось перевернуть ситуацию всего за три года. Мы трансформировали национальную компанию, генерирующую убытки на закрытом рынке, в современный энергетический холдинг, который стал успешно работать на высококонкурентных рынках не только Сербии, но и соседних с ней стран: Боснии, Болгарии, Румынии. Компания вышла на Белградскую биржу, и сегодня это единственная национальная «голубая фишка», стоимость акций которой с 2010 года удвоилась. Мне кажется, этого достаточно, чтобы оценить качество управления компанией.

СН

И положительная динамика сохраняется?

К.К.

Наши финансовые показатели стабильны даже в условиях экономического кризиса и постоянно растущей налоговой нагрузки. Но ключевым мотивом при принятии решений о начале работы в Сербии стал именно благоприятный инвестиционный климат. По сути, «Газпром нефть» стала первым по настоящему крупным инвестором, который успешно провел в Сербии приватизацию убыточной госкомпании. У коллег из US Steel, например, этого не получилось — несмотря на полученные от правительства Сербии преференции, после нескольких лет работы они были вынуждены отказаться от сербских активов. А ведь условия их работы выгодно отличались от наших — US Steel получила предприятие по остаточной стоимости, государство взяло на себя долги компании в размере более $300 млн... Сейчас, в условиях экономического кризиса, Сербии очень важно сохранить имидж предсказуемой, лояльной к инвесторам страны. Особенно учитывая, что иностранный бизнес к выходу на сербский рынок относится с большой осторожностью. Например, IKEA уже долгое время работает в Венгрии и запустила бизнес в Хорватии, а в Сербии пока нет. Как и немецкая сеть супермаркетов Lidl, которая давно вышла в Словению и Хорватию, а к Сербии только присматривается. И для них пример соблюдения правил игры правительством страны будет важным сигналом.

Разумеется, государство как акционер имеет право задавать вопросы и искать на них ответы, однако лучше это делать сообща.

Разумеется, государство как акционер имеет право задавать вопросы и искать на них ответы, однако лучше это делать сообща

СН

Насколько тесна взаимосвязь экономик Сербии и NIS?

К.К.

Сохранение рентабельности компании, очевидно, важно не только для «Газпром нефти», но и для сербского бюджета: ежегодные налоговые отчисления NIS выросли за пять лет вдвое и сейчас превышают 1 млрд евро — это порядка 14% доходной части бюджета. Нужно понимать, что любые шаги, способные в той или иной мере дестабилизировать работу NIS, приведут к снижению уровня наполняемости бюджета и возникновению проблем с его исполнением. Сильный, доминирующий в регионе NIS — это не только экономика, это и усиление политических позиций Сербии, возвращение ее в ранг региональных игроков, укрепление престижа страны.

СН

Если взаимопонимания достичь не удастся?

К.К.

Мы не рассматриваем такой вариант развития событий. До сих пор нам всегда удавалось находить решение, приемлемое для обеих сторон. Но если рассуждать гипотетически, негативный сценарий приведет в первую очередь к сокращению объема инвестиций. Мы уже сейчас испытываем серьезные трудности с реализацией инвестпрограммы на текущий год — в первую очередь из-за растущей налоговой нагрузки и копящегося долга государственных компаний, который уже превысил 500 млн евро и рассматривается нами как серьезный фактор риска. Изменение параметров работы компании, уже закрепленных в договоре купли-продажи 51% NIS, усложнит ситуацию еще больше — компания потеряет набранный темп развития, пойдут вниз производственные показатели и, соответственно, налоговые отчисления.

Уверен, наши партнеры из правительства Сербии эту перспективу осознают. К тому же у нас есть уникальный опыт реализации совместных проектов. Я имею в виду кампании по продаже субсидированного топлива для фермеров, поддержку нашего стратегического партнера — «ХИП Петрохемии» — через специальную ценовую политику при поставках сырья: стоимость прямогонного бензина для «ХИПП» с 1 июля на $24 за тонну ниже, чем цена, по которой NIS поставляет это сырье на центральноевропейский рынок. Все это возможно благодаря как поддержке второго акционера, так хотя и непростым, но все же предсказуемым условиям работы в Сербии. Изменятся они — изменятся, по всей видимости, и наши возможности по поддержке партнеров.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ