Программа «Газпром нефти» против COVID-19

Подробнее
Кривая предложения — Журнал «Сибирская нефть» — Приложение «Нефтяной рынок. Просто о сложном» № 166 (ноябрь 2019)
Кривая предложения

Если бы популярные в прошлом веке прогнозы об объемах мировых запасов нефти и их использовании оправдались, сегодня мы или вернулись бы к мотыге, или, наоборот, сделали бы невообразимый рывок, полностью перейдя на альтернативные источники энергии. Но все сложилось иначе: нефти в мире по-прежнему достаточно, хотя добывать ее стало сложнее, а соотношение сил на рынке существенно изменилось

Еще на полвека

Сорок лет назад эксперты нередко говорили о том, что нефти хватит лет на 20–30, после чего она иссякнет: в 1980 году ОПЕК оценивала мировые доказанные запасы в 644 миллиарда баррелей. С тех пор человечеству удалось извлечь из скважин около триллиона баррелей сырой нефти. Это не помешало мировым запасам превысить в конце 2018 года уровень 1980-го почти в 2,5 раза, достигнув, по разным оценкам, 1,5–1,7 трлн баррелей.

В 1950-х американский геофизик Кинг Хабберт построил кривую добычи нефти в США до 80-х годов — и она подтвердилась. Однако его последующее предсказание пика мировой добычи в 2000 году оказалось ошибочным: он не предполагал, как новые методы нефтедобычи изменят отрасль.

Летом 2019 года в обзоре BP Statistical Review of World Energy сообщалось, что мировых запасов нефти хватит еще лет на 50, но это в среднем: при сохранении нынешних темпов добычи в Южной и Центральной Америке резервы не иссякнут в ближайшие 136 лет, в то время как Европе нефти хватит только на 11 лет. Американское Управление энергетической информации (EIA) консервативнее, но тоже обещает десятка три безбедных лет.

Объем запасов в млрд баррелей

Растущий спрос на нефть в мире полностью удовлетворяется, хотя предложение и ограничено политическими и экономическими факторами: сейчас это квоты ОПЕК+ на добычу нефти, конфликт США с Ираном и Венесуэлой, у которых Соединенные Штаты и ряд других стран перестали закупать нефть, и с Китаем, который, в свою очередь, перестал закупать нефть у США. По данным Международного энергетического агентства (IEA), мировое предложение нефти увеличилось в 2018 году до 98,3 млн баррелей в сутки с 95,7 млн годом ранее, а в июле 2019 года достигло психологически важной отметки в 100 млн баррелей в сутки.

Как купить нефть?

Нефть — самый торгуемый в мире товар. Ее можно купить как в ходе формализованных торгов на бирже, так и договорившись с продавцом напрямую. Используются и тендерные процедуры, когда один участник приглашает других потенциальных продавцов или покупателей сделать предложения и выбирает из них лучшее.

На глобальном рынке, как правило, торгуют крупные вертикально интегрированные нефтяные компании (ВИНК), работающие на всех этапах создания стоимости: от разведки, бурения, добычи и транспортировки сырой нефти до ее переработки, транспортировки нефтепродуктов и их оптовой и розничной продажи — это Total, BP, Shell, ExxonMobil и некоторые другие. «Газпром нефть» входит в тройку крупнейших российских ВИНК. Существуют также региональные компании, имеющие более сильные позиции на рынке определенного региона. Среди них, например, греческая нефтяная компания Hellenic, австрийская OMV, испанская Repsol и др.

Важные игроки нефтяного рынка — трейдеры. Эти компании не только выполняют посреднические функции, сводя продавцов и покупателей, но также берут на себя риски, возникающие при транспортировке, хранении и переработке нефти. Они отслеживают ситуацию на рынках, видят существующие на них дисбалансы и организуют поставку нефти и нефтепродуктов с одного рынка на другой, получая на этом прибыль. Большие компании часто пользуются услугами трейдеров для того, чтобы иметь возможность концентрироваться на своих ключевых компетенциях, не расходуя силы и время для выхода на рынки, которые для них являются временными, неосновными или незначительными по размеру. Компании-мейджоры, как правило, пользуются услугами собственных трейдеров.

Есть компании, которые продают свою нефть исключительно по долгосрочным контрактам. Обычно это национальные государственные компании из региона Персидского залива, такие как Saudi Aramco. Договоры могут заключаться на различные сроки, их условия периодически пересматриваются. Однако большая часть нефти продается сегодня в рамках спотовых контрактов, которые предполагают заключение отдельной сделки на каждую поставку. Период с момента заключения сделки до поставки нефти зависит от рынка и от сорта нефти. В случае с сортом ESPO (марка сибирской нефти, поставляемая по трубопроводу «Восточная Сибирь — Тихий океан») поставка занимает около полутора месяцев, с сортом Urals — две недели, при поставках из региона Северного моря — месяц, а из Африки в Азию и Европу — около двух месяцев.

Запасы, добыча и экспорт: у кого больше?

Самая богатая страна по запасам нефти — Венесуэла (17,5% мировых запасов, по данным BP). За ней следуют Саудовская Аравия (17,2%), Канада (9,7%), Иран (9%) и Ирак (8,5%). Однако объем запасов нефти у конкретной страны необязательно совпадает с ее местом в глобальном производстве углеводородов и их экспорте. Так, в 2018 году прирост мировой добычи нефти (на 2,2 млн баррелей в сутки) практически полностью обеспечили резко нарастившие добычу США, на которые приходится всего 3,5% мировых запасов. Это в пять раз меньше, чем запасы второго в мире производителя, Саудовской Аравии. Запасы России, занявшей в 2018 году третье место по объему производства нефти, оцениваются лишь в 6,1% общего мирового объема.

Технически извлекаемые запасы жидких углеводоров, млдр барр., на конец 2014 г.

Лидерство среди экспортеров нефти зависит от целого ряда факторов: себестоимости добычи, политической конъюнктуры, наличия или отсутствия требуемой инфраструктуры и объемов собственного потребления нефти. В 2018 году первое место по объему экспорта нефти в мире было у Саудовской Аравии, второе — у России, третье — у Ирака, за которым следовали Канада, Объединенные Арабские Эмираты и Кувейт.

Сейчас на страны ОПЕК приходится около 40% мировой добычи нефти. По данным BP, в странах ОПЕК сосредоточено 71,8% мировых запасов нефти. Сама ОПЕК оценивала свою долю в 2018 году в 79,4%.

При этом пример США показывает, что одна и та же страна может быть одновременно крупным импортером и экспортером нефти: сняв в конце 2015 года 40-летнее эмбарго на поставки нефти за рубеж, страна активно наращивает экспорт. Это связано как с ограничениями транспортировки нефти внутри США, так и с тем, что нефтеперерабатывающие заводы на восточном побережье страны спроектированы под переработку тяжелой нефти, а в США добывается в основном легкая нефть. В 2018 году добыча нефти в США выросла на 1,6 млн баррелей в сутки по сравнению с 2017 годом, до 10,9 млн баррелей в сутки. При этом, по данным ЕIA, США в 2018 году удалось почти удвоить экспорт нефти — до 2 млн баррелей в сутки с 1,2 млн в 2017 году.

За последние три года благодаря сланцам добыча в США выросла больше чем на треть. Это изменило традиционные рычаги влияния на мировой рынок нефти

Сегодня политические реалии способны быстро менять направление и объемы экспортных потоков. В середине 2018 года на новом витке торговой войны с США крупнейший импортер американской нефти Китай перестал ее закупать. Освободившиеся 376 тыс. баррелей нефти в сутки и еще дополнительный объем США отправили в Южную Корею, Тайвань, Индию и Канаду. Китай, в свою очередь, стал импортировать нефть из Ирана, также поссорившегося с Америкой и попавшего под нефтяное эмбарго США. Отказ США закупать нефть у Венесуэлы позволил России увеличить поставки нефти и нефтепродуктов в Соединенные Штаты до максимума с 2013 года. Ну а недопоставленную Венесуэлой нефть другим странам с выгодой для себя компенсировали сами США.

Нефтяной эталон

В мире торгуются десятки сортов нефти: с разных месторождений и из разных регионов, различающиеся по плотности, содержанию серы и других примесей. Цены на несколько сортов устанавливаются в ходе торгов на международных биржах. Такие сорта считаются эталонными, или маркерными. На базе их стоимости рассчитывается цена других сортов — со скидкой (дисконтом) или надбавкой (премией), которые определяются качеством нефти и условиями поставок. Нефть низкой плотности (легкая нефть) при первичной перегонке дает больший выход светлых фракций, поэтому соответствующие сорта, как правило, стоят дороже, хотя в последнее время ситуация изменилась (см. стр. 20, «Всемирное утяжеление»). Выше ценятся и низкосернистые сорта, поскольку технологии очистки нефти от серы достаточно дороги.

Три основных мировых маркерных сорта: Brent, WTI и Dubai Crude. Brent — североморская нефть, служит стандартом цен для Европы и стран ОПЕК. 70% мировых поставок нефти оцениваются в привязке к Brent. Котировки нефти WTI (западно-техасской средней) в последние годы, как правило, ниже котировок Brent, хотя по качеству они близки: на фьючерсы на WTI большее влияние оказывают затраты на поставку, загруженность хранилищ и трубопроводов. Dubai Crude — легкая нефть, добываемая в эмирате Дубай (ОАЭ).

Цена российского экспортного сорта Urals рассчитывается на базе стоимости Brent. Обычно дисконт составляет $1–2 и объясняется более высокими плотностью и содержанием серы в Urals и, как следствие, меньшей ценностью производимых из нее продуктов. Цена российской легкой сибирской нефти ESPO обычно определяется от котировок Dubai.

Ресурсы дорогие и дешевые

Не все запасы одинаково легко добыть и поставить на рынок. Себестоимость добычи в разных странах отличается и зависит от запасов: их качества, разведанности, расходов на технологии и других факторов, включая налоги. Если в Саудовской Аравии, Иране и Ираке, где нефть практически лежит под ногами, затраты производителя на баррель нефти ниже $10, то безубыточность для России, по подсчетам Минэнерго, обеспечена на уровне $25 за баррель. По данным Rystad Energy, наибольшие затраты на добычу у Великобритании, Бразилии и Нигерии: в 2016 году компания оценивала их в 44, 35 и 29 долларов за баррель.

ARCO и Novy Port

«Газпром нефть» экспортирует собственные сорта нефти — ARCO и Novy Port

ARCO — нефть Приразломного месторождения, расположенного на арктическом шельфе в Печорском море. Ее отгрузка началась в апреле 2014 года. Отличается высокой плотностью, повышенным содержанием серы и низким содержанием парафина. Относительно тяжелая по сравнению с обычной российской экспортной нефтью, ARCO востребована на заводах Северо-Западной Европы, располагающих значительными мощностями для глубокой переработки.

Cорт Novy Port (нефть Новопортовского месторождения) по своим свойствам относится к категории легких, а содержание серы в нем — около 0,1% — ниже, чем в Urals и Brent. Такая нефть особенно востребована на НПЗ, не имеющих значительных мощностей для вторичной переработки. Прежде всего, из нее производят моторное топливо (дизель и автомобильные бензины), а также нафту (сырье для нефтехимии) и низкосернистый мазут.

Происхождение и характеристики основных сортов нефти

Мировая нефтяная отрасль вынуждена была серьезно экономить на инвестициях с 2014 года, когда цены на нефть были низкими. Однако традиционные месторождения с дешевой добычей истощаются, а значит, в дальнейшем сложность и себестоимость производства нефти будут расти во всем мире, что может привести к сокращению доли некоторых игроков и целых регионов в мировом производстве нефти.

Виды запасов и себестоимость добычи

Исключение составляет разве что Ближний Восток, где по-прежнему сосредоточены большие объемы дешевых запасов нефти. Они находятся под контролем стран — членов картеля ОПЕК, который благодаря этому имеет большие возможности для влияния на мировое предложение нефти, а значит, и на цену.

В 2007 году США добывали 2,3 млн баррелей сланцевой нефти в сутки. К 2015 году этот объем практически сравнялся с объемом традиционно добываемой нефти (более 4,5 млн барр./сут.), к середине 2018 года достиг 6,2 млн баррелей в сутки, а в июле 2019-го вплотную приблизился к 8,5 млн.

Сланцевая революция

Однако в последние годы на предложение нефти в мире стал оказывать влияние еще один важный фактор. Закон предложения гласит, что по мере роста цены на товар увеличивается и объем предложения. В случае с нефтью этот закон можно отлично проиллюстрировать на примере разработки сланцевых запасов: многолетний рост цен на нефть начиная с 2000-х (даже с учетом финансового кризиса 2008 года) спровоцировал повышенный интерес к трудноизвлекаемым сланцам. Как результат благодаря сланцевой нефти США стали главным источником роста добычи в странах вне ОПЕК.

Доля «Газпром нефти» в мировой добыче жидких углеводородов составляет около полутора процентов. Среди потребителей нефти, которую добывает «Газпром нефть», — международные ВИНК (BP, Shell, Total, ExxonMobil, Eni), а также региональные переработчики в Европе (Neste, Repsol, Petroineos). В Азии «Газпром нефть» поставляет нефть китайским государственным компаниям (PetroChina, Sinopec), крупным японским переработчикам, таким как JXTG Nippon, а также компаниям-мейджорам, располагающим мощностями переработки в АТР.

То, что произошло в США, напоминает историю с разработкой месторождений Северного моря, изменившей соотношение сил на мировом рынке в 1980-х. Освоение североморского шельфа увеличило нефтедобычу в Великобритании с 1976 по 1985 год более чем в 10 раз, а в Норвегии — втрое. В итоге сорт североморской нефти Brent на долгие годы стал эталонным для ценообразования других сортов.

За последние три года благодаря сланцам добыча в Соединенных Штатах выросла больше чем на треть. Это изменило традиционные рычаги влияния на баланс спроса и предложения на мировом рынке нефти, где еще недавно главным законодателем выступала ОПЕК с ее проверенным механизмом сдерживания или наращивания добычи.

Добыча дорогой сланцевой нефти стала механизмом, уравновешивающим рынок: вслед за ростом цен достаточно быстро растут и объемы ее производства, увеличивая предложение и, соответственно, снижая цены. Однако, как долго продолжит расти добыча нефти в США, вопрос дискуссионный.

Санкции США против Ирана и Венесуэлы увеличили спрос на российскую нефть и, по оценке Bloomberg, принесли российским нефтяным компаниям дополнительно 905 миллионов долларов в период с ноября 2018 года по июль 2019-го.

В Штатах, которые долгое время были зависимы от импорта углеводородов, традиционно считают, что высокие цены на нефть им невыгодны и нет смысла искусственно ограничивать добычу ради поддержания цен. С другой стороны, если цены не будут оправдывать инвестиции в сланцевую добычу, то со временем это приведет к ее сокращению и повышению зависимости США от импорта.

При этом на фоне развития технологий себестоимость сланцевой нефти тоже постепенно снижается. По данным исследовательской компания Rystad Energy, в 2015 году североамериканская сланцевая нефть была на втором месте среди самых дорогих жидких углеводородных ресурсов c ценой безубыточности в $68 за баррель, а сейчас этот показатель опустился до $46 за баррель. Так что шансы остаться значимым противовесом странам ОПЕК у США есть.

Нефть для будущего

Уже сегодня доля трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ) в балансе добычи «Газпром нефти» составляет около 30%, а в структуре запасов их примерно 40%. В портфеле компании есть ачимовские и палеозойские отложения, а также ближайшие аналоги американской сланцевой нефти — бажен и доманик. Чтобы иметь возможность наращивать объемы добычи в ближайшее десятилетие, компания уделяет значительное внимание разработке и внедрению новых технологий, позволяющих работать с трудными запасами нефти без увеличения себестоимости добычи. Совместно с технологическими партнерами «Газпром нефть» разрабатывает комплекс технологий для эффективной разработки баженовской свиты. Себестоимость ее добычи уже удалось снизить с $95 до примерно $60 за баррель. Планируется, что к 2021 году этот показатель достигнет $40, что сделает колоссальные запасы баженовской нефти доступными для рентабельной разработки. Аналогичная работа ведется и по другим видам нетрадиционных и трудноизвлекаемых запасов.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ